房企中报已于近期陆续发布 销售黑马仍属于三四线城市

　　但值得注意的是，一个影响三四线楼市的重要变量已发生改变。今年7月，要因地制宜推进棚改货币化安置。这意味着，在去库存任务基本完成的城市，棚改货币化比例将会降低。

　　8月底，长春发布《关于取消棚改项目货币化安置购房奖励政策的通知》，宣布新启动实施的棚改项目取消货币化安置购房奖励政策，鼓励有条件的棚改项目新建一定数量的回迁安置住房。

　　目前，对棚改货币化依赖度较大的中小房企面临着市场份额、销售规模、融资渠道收紧的多重压力。

　　此外，调控政策也席卷三四线城市。8月底，呼和浩特发布调控房价、稳定房地产市场的相关通知，对商品房价格同比涨幅较快、存在捂盘惜售等行为的项目开发商进行约谈。

　　一名在三四线城市有多个项目的开发商对第一财经表示：“目前多城房地产去库存已经到了尾声，现在预期已经发生改变，对于未来前景，我们保持谨慎。”

　　对于行业，孙宏斌判断的两个焦虑与三四线城市的布局密切相关：其一是，三四五线城市正在冷却，进行布局的开发商承受较大压力;其二是，限价导致开发商前年和去年买的地可能被迫以亏本价卖出。

　　8月份新增信贷规模或回落

　　近日，业内机构和专家分析认为，由于7月份信贷数据大幅增长，或对8月份信贷有部分透支，预计8月份新增信贷规模较7月份有所回落。另外，8月份流动性较为宽松，且信贷余额同比多增，预计将支撑M2增速继续回升至8.6%。

　　兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，信贷方面，考虑到7月份信贷投放偏快，透支部分融资需求，8月份新增信贷规模可能出现回落。预计8月份新增规模为1.35万亿元，较上月回落1000亿元。

　　交通银行首席经济学家连平昨日对《证券日报》记者表示，8月中旬银行间市场流动性压力增加，可能表明银行业由于前期响应政策导向，资产端增速可能快于负债端增速，出现了一定程度的流动性缺口。尽管央行重启逆回购和投放MLF之后，银行间市场流动性压力消除，但银行信贷投放的步伐可能有所放缓，预计8月份信贷增速应该维持在13%之上，但增速略微放缓，信贷增量为1.2万亿元。

　　海通证券首席宏观债券分析师姜超认为，未来，非标融资萎缩和表内信贷扩张是社会融资结构变化的长期趋势。目前央行通过加大货币投放力度维护银行体系流动性合理充裕，但是考虑到下半年经济增速下行压力，从宽货币到宽信用的传导渠道并不顺畅，这将限制表内信贷的扩张规模。预计8月份新增信贷1万亿元。

　　申万宏源发布的报告显示，从历史数据看，8月份信贷往往较7月份季节性回升。但由于7月份信贷数据大幅增长，或对8月份信贷有部分透支。预计8月份新增信贷1.4万亿元，较7月份小幅回落500亿元。

　　当然，部分机构更为乐观。中金发布的报告指出，8月份以来央行公开市场净投放3155亿元，而去年8月份央行为净回笼流动性。预计8月份新增贷款1.6万亿元，高于去年同期1.09万亿元。

　　此外，鲁政委表示，随着信贷投放力度的加大和居民存款回表，M2同比可能逐渐企稳。预计M2同比增速8.5%，与上月持平。

　　上述申万宏源报告指出，8月份流动性较为宽松，且信贷余额同比多增，预计将支撑M2增速继续回升至8.6%。

　　(房掌柜整理自第一财经网、证券日报)